数字货币领域有发行环节，也有流通环节，就如同传统金融市场一样，在这之中存在着许多值得去探究的情况。

数字货币的发行方式

ICO是一种具有独特性的发行方式。项目方会在相关平台公示信息，然后按照规定来发行代币，投资者可以使用通用的数字货币进行投资从而获得代币。曾经有许多区块链项目依靠这种方式来进行融资。而另一种STO方式，其安全性相对更高，不过门槛比IPO要低，同时发行成本和难度也有所增加。在这种方式下，代币会受到证券法规的约束，并且背后需要有支撑资产。

不同的发行方式情况有很大差别。拿ICO来说，其参与者大多是非专业人士，项目自身风险较高，像很多项目的需求真实性难以确定等。而STO的优势在于能够面向全球投资者进行全天候交易，不过它也面临着诸如外汇管制、各国政策不兼容等状况。

ICO的特点与风险

ICO是一种融资手段，它通过发行代币来换取通用数字货币。从整体的角度来看，它与传统的IPO存在相同的地方，二者都是依据未来的收益预期来出售权益以进行融资。然而，ICO具有许多自身独有的特点。

ICO的风险极高。比如有很多项目，其技术难以达成，再者融资用途也不清晰。同时，代币的价值缺乏法律方面的保障。在实际情况里，一些缺乏经验的投资者由于参与ICO而遭受了极大的损失。并且，ICO不存在经营许可的相关要求，投资者所面临的风险基本上都得由自己来承担，而且还缺少补偿的机制。

STO的优缺点

STO具有一个很大的优点，那就是其安全性比较高。因为有实体资产作为支撑，所以它相对来说比较稳定。

但是STO存在诸多问题。其发行成本相较于ICO要高许多。并且与IPO相比，虽然门槛降低了，然而市场交易存在诸多限制。全球的外汇管制会对其流动性形成约束，而且各国的监管政策无法相互兼容，这给STO的发展造成了很大的阻碍。

数字货币交易所的现状

数字货币交易所的竞争态势较为激烈。曾经有像MT.Gox这样的早期交易所，而现在则有OKEx等处于头部地位的平台。这些交易所新旧交替的情况较为常见，更替频率相对较高。

然而，众多中小交易所存在诸多问题。许多中小交易所的技术实力不足，在风险管理方面存在大量漏洞，安全方面隐患严重。一些平台会刷交易量，部分主流平台也难以避免，比如币安、火币等都存在不同程度的交易量造假现象。这反映出市场规则不完善，监管存在缺失。

交易所交易量作假

数字货币领域存在严重的交易量作假现象。像币安，其真实交易量仅为87%。而火币的真实交易量更是只有47%。在比特币市场里，大约有92%的交易量都属于虚假的。

不只在交易所存在刷量问题，在市值前25的代币中也有。像以太经典和波场，它们的虚假交易比例达到了85%。这种刷量情况的背后，是项目方与交易所的相互配合，并且已经成为了行业内的不良潜规则。

早期高额手续费的交易乱象

数字货币市场早期存在高额手续费的交易乱象。2013年有许多这样的情况。例如5月16日有一笔98枚比特币的交易，其手续费是30比特币。8月有一笔交易手续费达到200比特币。还有一笔0.0001比特币的交易，手续费达到291比特币。这种情况体现出当时市场的不完善与混乱。

你是否曾遭遇过因数字货币市场缺乏规范而导致遭受损失的情形？若有，欢迎到评论区讲述你的经历。同时，也期望大家能为这篇文章点赞并进行分享。