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在金融投资这个领域里，比特币 ETF 的发展一直都在吸引着大家的目光。今年，比特币创造了新的纪录。然而，全球首批比特币 ETF 的加拿大发起方存在着落后的可能性。这里面包含着许多值得去探究的因素，这些因素也有很大可能会成为投资者关注的重点。

加拿大资金外流现象

美国比特币 ETF 在今年早些时候获得批准之后，部分投资者对在加拿大的加密货币投资进行了重新考量。在加拿大，加密货币 ETF 是唯一出现资金流出情况的 ETF 类别。从相关数据能够看出，到 12 月 16 日为止，美国比特币 ETF 的资金流入达到 360 亿美元。像多伦多这样的金融市场中的投资者，或许会把资金转移到更有吸引力的美国市场。这种资金外流的情况不是偶然的，其背后有着复杂的原因，一是投资者的偏好发生了改变，二是美国市场出现了新的变化。

加拿大的加密货币 ETF 有过辉煌的阶段。例如在 2021 年刚推出的时候，那时获取比特币是比较困难的。然而随着时间的持续推进，现在获取比特币变得更加容易了，市场状况也产生了变化。

投资者选择美国ETF的原因

许多国际投资者对美国 ETF 较为青睐。美国的大型投资者在本土交易市场进行各类风险敞口操作时，觉得比较顺手。美国的比特币 ETF 具备自身的优势。从管理费方面来讲，富达比特币 ETF 的管理费用率仅仅是 0.43%，然而很多加拿大的 ETF 超过了 1%。在纽约金融区，有部分投资者对比了管理费之后，果断地选择了美国 ETF。

另外，投资者会考量流动性方面的因素。美国的市场规模大，交易活跃。对于拥有大量投资资金的投资者来说，他们需要一个高流动性的市场，因为这样便于资金的进出。显然，美国的比特币 ETF 可以满足他们的这种需求。

加元计价与加拿大投资者偏好

加拿大人倾向于用本国货币进行投资。加拿大的比特币 ETF 是以加元来计价的，并且具备对冲功能。加拿大本地的投资者，他们的收入以及资产大多是以加元作为衡量标准的。如果选择加拿大本土的比特币 ETF，就能够避免汇率波动所带来的风险。即便如此，依然存在资金外流的情况，这表明与美国的 ETF 相比，以加元计价的吸引力不是很大，其他因素起到了更为关键的作用。

美国市场的影响只是部分原因

美国比特币 ETF 给加拿大市场带来了影响，然而它并非导致资金外流的唯一因素。例如，Galaxy ETF 策略主管 Paul Cappelli 就明确地指出了这一点。加拿大市场有着其自身的发展态势。

加拿大比特币 ETF 市场比美国的更为成熟。这里的投资者在策略方面表现得较为突出。他们既关注短期的利益吸引，又从长远的角度来考量投资组合。比如，有部分长期持有加密货币 ETF 的加拿大投资者，或许已经对市场走向进行了深入的研究，不会因美国 ETF 的出现而轻易改变全部投资。

美国大选带来的不同影响

美国大选使得人们期望能拥有更友善的加密货币监管氛围。大选过后的美国，比特币所受到的关注程度大幅度提升。在流量层面，它的交易量和价格都展现出上升的态势，像美国某些比特币交易平台的日交易量有着显著的增长。

加拿大存在涨幅。然而相较于美国，其涨幅要小得多。此前资金外流的状况并未得到扭转。在渥太华等地区的投资者，对于加拿大的 ETF 始终保持着谨慎的态度，并未因美国大选的热度而出现大规模的回流现象。

未来行业展望

今年加拿大比特币 ETF 的净流量是负的。不过，它的前景不一定就不好。就像 TD 的 Rincon 认为的那样，随着美国证券交易委员会即将进行改革，有可能会促使出现更多种类的 ETF。

这是整个加密货币 ETF 行业所面临的一个机遇。在那个时候，加拿大市场或许能够凭借这股改革的力量，从而对自身的竞争策略进行调整。投资者需要关注的是，后续的加拿大 ETF 是否能够降低管理费用以及提升流动性等方面的情况。你觉得加拿大的 ETF 行业需要通过怎样的革新才能够吸引更多的投资者？希望大家能够点赞、分享并且进行评论。

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