比特币并非“避险良药”

比特币被视为“避险资产”，然而其价格波动较为明显。它会受到多种因素的影响和干扰，难以完全实现避险的目的。比如市场供需的变化以及政策监管的调整等情况，都会导致比特币价格剧烈变动，使得它难以成为投资者稳定的庇护之地。许多投资者原本希望它在经济动荡时期能够维持价值，但实际情况与他们的期望不符。

从历史状况而言，比特币的价格以往曾多次出现大幅下降的情况。当全球股市处于下跌的态势时，比特币并没有展现出避险的能力；在遭遇金融危机的时候，它的价格更是急速下跌。这显示出比特币所谓的“避险属性”，大多只是在理论的范畴里的一种说法。在实际的市场环境当中，它并没有得到切实有效的证实。投资者绝对不能盲目地把它当作避险的首要选择。

本轮下跌因素探寻

江瀚表明，比特币此次下跌和多种情况存在关联。美国比特币现货 ETF 带来的利好部分已被消化掉，市场后续的表现需要被关注。随着利好消息逐步被市场吸纳，投资者的热情会降低，购买的动力会变衰弱，进而致使比特币价格下跌。

市场整体氛围对其造成了影响。比特币价格出现波动后，投资者的态度变得迟疑。比特 ETF 资金进入净负值区域，这表明投资者开始谨慎投入，甚至已经开始撤资。这种状况使得比特币市场的资金减少，价格缺乏上升的动力，下跌趋势较为明显。

资金流向引发争议

面对比特 ETF 资金流入为零的这种情况，彭博 ETF 分析师詹姆斯·赛弗特表示，这处在正常的范围之内，不能将其看作是产品的失败。因为资金的流动会受到多种因素的影响，短期资金流入为零并不一定就意味着产品失去了吸引力。像市场在短期内的情绪发生变化，以及投资者做出的其他资金配置方面的抉择等，都有可能导致这种现象的出现。

这种情况使部分投资者心生担忧。他们觉得资金流入已然停止，这或许暗示着比特币市场后续会缺乏活力，并且还担心价格会持续下跌。资金的流向既能够展现投资者对市场的信心，又对未来价格的走势起着关键作用，因此这个争议值得被关注。

历史周期与过热风险

国金证券的分析表明，比特币处在第四轮周期当中，并且处于本轮行情的起始阶段。到 2024 年 3 月的时候，比特币已经连续上涨了 7 个月，它连涨的月数比 2020 到 2021 年牛市时期连涨的月数还要多，在历史上只有 2012 年出现过相同的连涨情况。这种持续上涨的状态让市场开始担忧币价是否过热。

短期币价可能会过热，这种过热情况可能会引发市场进行调整。如果价格比它自身的价值高很多，那么投资者就会选择获利卖出，从而使价格下跌。在过去的历史里，已经多次出现过热之后急剧暴跌的情况，所以对于现在比特币市场的热度，投资者需要保持警惕，要避免因为追高而遭受损失。

后市不确定性凸显

比特币减半事件往往会带来价格上升的情况。然而，当前处于地缘政治紧张以及监管压力的氛围里，后市的发展走向存在诸多不确定因素。在这种紧张的地缘政治局势之下，投资者的风险偏好会发生改变，比特币有被抛售的可能。监管政策的严格程度会对比特币交易产生限制作用，从而影响其市场的供需情况。

资深加密货币投资者表示，在减半之前，市场将会出现调整。有大量比特币被转入交易所，其目的是实现获利了结，而这会导致价格下降。然而，加密分析机构认为，长期投资者供应量的减少以及减半所带来的供应限制，或许能够推动价格上涨。由于这两种观点都有其依据，所以对于比特币后市的走向，还需要进行观察。

香港ETF的影响几何

江瀚认为，香港有多家基金公司发行比特币现货 ETF 这一情况，能够为投资者提供更多的投资选择，同时还能提升比特币的流动性。投资者借助 ETF 可以更方便地参与到比特币市场中，进而提高市场的活跃度。不同投资策略的投资者都能够找到适合自己的方式，这种状况对比特币市场的发展是有益的。

彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 预估，香港现货比特币 ETF 的流量不会特别多，资金流入大概在 5 亿美元左右。此规模不算大，但能体现出市场对加密货币一直以来的关注程度。并且贝莱德旗下的 IBIT 取得了极为显著的成功，这表明机构的参与能够推动市场的发展。香港发行了 ETF ，这显示出市场兴趣在不断地增长。这种现象有助于使市场变得更加成熟，并且还能够降低个人进行投资的门槛。

现在有个问题，在当下这种复杂形势之下，你认为比特币的价格未来是上升还是下降？欢迎大家发表看法并留下话语。如果觉得这篇文章有价值，就点个赞并将其分享出去。